预计2014年铁矿石价格将进一步下跌钢厂成本压力或减弱

2019-10-25 投稿人 : www.mumstudent.com 围观 : 1440 次

自去年12月以来,进口铁矿石价格继续缓慢下降。截至2月8日,青岛港纽曼粉矿的价格为62.5%,跌至860元/吨870元/吨,较2013年12月开始下跌60元/吨,跌幅约6.5%。自1月2日发布中国铁矿石价格指数以来,进口铁矿石价格指数已从492.82点下降至448.39点,2月8日下降9.0%,进口铁矿石品位达到62%。基础粉矿的陆基平均价格从每吨133.11美元下降到每吨121.11美元,下降了每吨12美元。同期,普氏指数继续下跌。除了1月23日的短期复苏之外,其他时间都处于下降阶段,累计下降了约7.4%。

这一轮矿价下跌更具可持续性

在去年第四季度,许多投资银行和矿业公司发布了报告,看不起今年的铁矿石价格。其中,高盛预计2014年铁矿石价格将下跌15%。瑞银集团(UBS)预计2014年铁矿石平均价格将降至110美元/吨。摩根士丹利(Morgan Stanley)预计2014年铁矿石价格将低于120美元/吨。力拓(Rio Tinto),淡水河谷(Vale)和昆巴(Kumba)等铁矿石生产商预计铁矿石价格将在2014年进一步下跌。

2013年,铁矿石价格曾一度跌至110美元/吨,然后又反弹至130美元/吨,但今年与去年有很大不同。铁矿石市场的外部环境发生了巨大变化,并且经济下滑变得更加稳定。将会更加可持续。总体而言,铁矿石价格下跌的主要原因如下:

从宏观经济角度看,美联储逐步退出量化宽松政策(QE)是指导商品价格修正的主要因素。近年来,美联储已多次实施量化宽松政策,超级货币对商品价格产生了相应的“货币宽松溢价”。这种“溢价”至少占价格的10%。随着美联储量化宽松政策的逐步收缩,包括铁矿石在内的大宗商品市场将逐渐挤出这一溢价,从而导致降价。自去年12月以来,铁矿石价格一直在下跌,去年12月,美国将量化宽松规模从每月850亿美元降低至每月750亿美元,这与大宗商品整体价格的下行压力直接相关。 1月28日,美联储会议决定将每月资产购买额从750亿美元减少至650亿美元,这意味着美国正在加速退出量化宽松政策,大宗商品的“量化宽松政策溢价”将进一步受到挤压。出来。

从供求角度看,去年下半年,由于环保压力和产能过剩政策的逐步实施,中国的粗钢和生铁产量大幅下降,铁矿石需求下降。 2013年12月,中国粗钢平均日产量为201.1万吨,比2013年6月下降6.7%。生铁平均日产量为176.5万吨,比2013年6月大幅下降9.2%。期间,铁矿石的供应已大大增加。由于去年下半年大量新产能投产,力拓,必和必拓和淡水河谷的三大主要矿山的产量均同比增长,并达到历史最高水平。三大矿山发布的最新数据显示,去年第四季度,力拓的铁矿石产量达到7040万吨,同比增长6%,出货量达到7240万吨,同比增长8%。按年必和必拓去年第四季度的铁矿石产量为4887万吨,同比增长16%。去年下半年的产量达到9782万吨,同比增长19%,是公司历史上的最高水平。去年第三季度,淡水河谷的铁矿石产量达到历史第二高位,达到8589万吨,同比增长2.3%。供求的结合使铁矿石价格积累了很大的下降势头。

从市场运作的角度来看,钢厂的采购一直不温不火。尽管在春节之前也已对其进行了补充,但采购工作明显少于往年。在港口库存方面,2013年11月和2013年12月,中国铁矿石进口量分别达到了7784万吨和7338万吨,均处于高位,导致港口铁矿石库存快速增长。截至2月8日,香港铁矿石总储量达到9630万吨,比2013年10月增加了近2000万吨,比2013年的最低点增加了3000万吨。充足的库存使很多对铁矿石价格的下行压力。

在短期内,除上述因素外,南半球的气候变化,企业补货需求和市场的投机心理可能支撑铁矿石价格,这可能引发铁矿石价格下跌。矿物价格的长期反弹。钢铁公司在短期内仍应谨慎采购,以维持低库存策略并防止价格风险。

由于钢铁价格和海运价格的原因,矿物的价格远不能持久

目前,铁矿石价格与钢材价格,运输价格,其他商品价格和美元指数相比处于异常高的水平。不论金融属性还是工业属性,铁矿石价格的进一步下跌都是大势所趋。

从铁矿石价格跌至去年6月的低点并开始回升以来,矿产品价格和钢铁价格的趋势已明显偏离。 2013年6月2日,铁矿石现货价格跌至当年低点。当天,青岛港62.5%品位的纽曼粉矿价格跌至800元/吨,随后开始迅速回升。 2013年8月15日达到970元/吨,两个半月的涨幅达到21.3%。同期,直径为16毫米的螺纹钢价格从3558元/吨跌至3548元/吨。以前,尽管铁矿石的价格比钢材的价格更难以下跌,但它仍然至少保持相同的上涨和下跌趋势。该法律在去年下半年完全被废除。许多钢铁公司的铁矿石购买者表示,很难通过钢价来抵消铁矿石的购买成本。

与此同时,与高度相关的采矿价格和海运价格存在明显的偏差。去年12月12日,波罗的海干散货指数(BDI)达到2337点的高位之后,它开始迅速下跌。 2014年2月6日,该指数跌至1092点,跌幅超过50%。同期,铁矿石价格仅下降了6%。运输成本是进口矿石价格的重要组成部分。 BDI指数的迅速而急剧的下降意味着铁矿石的运输需求和活动已显着下降,海运成本也将急剧下降。

另外,从与油价和美元指数的历史比较来看,当前的铁矿石价格也处于异常高的水平,回调将成为高概率事件。

供过于求将进一步加剧

从供求角度看,铁矿石需求增长下降的可能性很大,今年铁矿石供应将增加,这将进一步加剧供过于求的局面。

从铁矿石需求的角度来看,全球钢铁消费增长不会显着增长。国际钢铁协会发布的最新预测显示,2014年全球钢铁需求将达到15.23亿吨,增长3.3%。该机构预计,发达经济体整体将恢复正增长,而2014年中国的钢铁需求增长将放缓至3.0%。值得注意的是,2013年全球粗钢产量增长率为3.5%,但高炉生铁产量增长率高达7.7%。由于中国废钢使用量相对较低,2014年,随着中国粗钢产量增速下降,全球高炉生铁产量增速也将下降,铁矿石需求增速将放缓相应地。

从国内钢铁生产的角度来看,随着解决钢铁产能严重过剩和空气污染治理措施的进一步发展,中国粗钢产量增速将下降,铁矿石需求增速也将相应下降。根据中国钢铁工业协会的数据,2014年中国粗钢产量将达到8.1亿吨,表观消费量将达到7.5亿吨,增速将降至3.1%左右。

从铁矿石供应的角度来看,供应增长快于需求增长。近年来,国内黑色金属矿的固定资产投资保持了较高的增长速度,生产能力得到了充分释放。去年8月以来,国内铁矿石原矿月产量保持在1.3亿吨以上,年产量达到14.5亿吨,同比增长近10%。即使在2013年12月铁矿石价格下跌的情况下,国内生产的矿石产量仍超过1.3亿吨,这表明以当前价格计算,国内矿山产量的增长不会减慢。

就国际矿山而言,随着大量新项目的推出,力拓,必和必拓,淡水河谷和FMG的产量增长将显着增加。去年第四季度以来已投产的新项目将在今年达到设计产量,从而导致供应量增加1亿吨。例如,Rio Pilbara项目的采矿和运输能力到2014年下半年将达到2.9亿吨的设计能力;必和必拓的纽曼项目将在2014年上半年增加1600万吨的产量,在下半年增加1000万吨的产量。根据摩根士丹利的预测,2014年力拓,必和必拓和FMG的产量将分别增加3400万吨,3800万吨和4000万吨,澳大利亚的新矿将达到1300万吨。淡水河谷的新产量将达到1000万吨,巴西其他矿山的新产量将达到1800万吨。

今年,将由四大矿山投产的新项目的产能将超过9000万吨,铁矿石的供过于求将进一步加剧。根据目前的投资时间表,力拓哈默斯利(Rio Tinto Hamersley)项目预计将增加2700万吨的产能;必和必拓新开发的Jim Bleba项目将投产,形成3500万吨的产能;淡水河谷原本计划于去年上半年投入生产。塞拉莱斯特项目,图巴朗七世颗粒项目和达瓦尔项目计划于今年上半年投产,这些项目将推迟至今年下半年; FMG的奇切斯特项目将在今年下半年投入使用。至此,公司的年生产能力达到了1.5亿吨。

同时,来自俄罗斯,哈萨克斯坦,蒙古等地的铁矿石供应也将增加,这将使西北和东北地区的钢铁企业的铁矿石供应更加丰富。此外,尽管印度,印度尼西亚,伊朗和其他国家出台了一些限制原矿石出口的政策,但它们的铁矿石只占中国进口的一小部分,不会对供应产生重大影响。

总而言之,短期内,由于与钢铁价格,BDI指数,石油价格和美元指数的背离,加上美国加速退出量化宽松政策以及高库存压力的影响,铁矿石价格将保持小幅下降趋势。今年下半年,如果该矿的新产能如期投产,而国内粗钢产量增速如预期般下降,铁矿石市场供过于求的局面将进一步加剧,从而推高铁矿石市场。新一轮铁矿石价格下跌。 (中国工业研究网)

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